【生产企业】企业加速出库 玻璃现货价格持稳

    企业加速出库 玻璃现货价格持稳

现货市场未有明显变化，生产企业节前仍有加速出库为主，部分地区价格小幅下调以刺激出库。沙河地区价格的大幅下跌，对周边地区企业销售影响较大，国庆前中下游补库谨慎，采购放缓，也造成生产企业出库的下滑，市场虽处传统旺季，但整体看信心偏弱。沙河在度停产有助于缓解当地供需，但其他地区复产积极，行业产能整体仍呈增势，供给持续回升，需求上房地产市场持续走弱，特别是资金问题依然严重，0 10 月后下游赶工对玻璃需求的提振或不及预期，预计旺季不旺情况延续。期货贴水收窄，反弹空间受限，供需偏弱的预期下，1 1901 合约建议反

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玻璃 方正中期期货

企业加速出库 现货价格持稳

行情回顾：玻璃主力 fg1901 合约收于 1,355 下跌 19 元或 1.53%，成交 121,068 手，减少 6,892 手，持仓 168,110 手，减少 17,488 手。

玻璃综指：中国玻璃综合指数为1183.66，较昨日变化-0.27 或-0.02%;中国玻璃价格指数为1213.59 ，较昨日变化-0.46 或-0.04%;中国玻璃市场信心指数为 1063.92，较昨日变化 0.49 或 0.05%。

现货市场：国内 5mm 浮法玻璃平均价格为 1639.11 元/吨，环比涨-0.84 元或-0.05%。重质纯碱价格分别为：华北地区为 2000.00 元/吨，华南地区为 1850.00 元/吨，华东地区为 2400.00 元/吨，华中地区为1850.00 元/吨，西南地区为 1900.00 元/吨;重油出厂价格：镇海炼化为 3100 元/吨，福建联合石化为 4530元/吨，环比持平;华东地区燃料油市场价格为 3100 元/吨，环比持平;石油焦(3#b)东明石化出厂价格为1450 元/吨，环比持平。

生产线与库存：浮法玻璃生产线总数 370 条，总产能 13.27 亿重量箱;生产线开工数 237 条 ,生产线开工率 64.05 %，生产线开工数较上周变动 1.00 条;生产线库存 3067.00 万重量箱，库存较上周变动 42.00

万重量箱。

消息面：

1、央行 9 月 27 日不开展公开市场操作。当日有 600 亿元逆回购到期，净回笼 600 亿元，连续五日净回笼。shibor 多数上涨，隔夜跌跨季涨，7 天 shibor 涨 1.1bp 报 2.7220%。

2、中国 8 月 m2 同比增 8.2%，预期 8.6%，前值 8.5%。8 月新增人民币贷款 1.28 万亿元，低于 1.40 万亿元预期，前值 1.45 万亿元。8 月社会融资规模增量为 1.52 万亿元，好于 1.3 万亿元预期，前值 1.04 万亿元。

3、美联储宣布加息 25 个基点至 2-2.25%区间，创 2008 年以来最高，符合市场预期。本次声明最重要的变化是，“货币政策立场仍然宽松”的表述被整体删除。

4、国 8 月规模以上工业企业利润同比增 9.2%，前值 16.2%;1-8 月，全国规模以上工业企业实现利润同比增 16.2%。

观点建议：

现货市场未有明显变化，生产企业节前仍有加速出库为主，部分地区价格小幅下调以刺激出库。沙河地区价格的大幅下跌，对周边地区企业销售影响较大，国庆前中下游补库谨慎，采购放缓，也造成生产企业出库的下滑，市场虽处传统旺季，但整体看信心偏弱。沙河在度停产有助于缓解当地供需，但其他地区复产积极，行业产能整体仍呈增势，供给持续回升，需求上房地产市场持续走弱，特别是资金问题依然严重，0 10 月后下游赶工对玻璃需求的提振或不及预期，预计旺季不旺情况延续。期货贴水收窄，反弹空间受限，供需偏弱的预期下，1 1901 合约建议反弹做空 。

倍特期货

玻璃旺季需求不及预期

【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1489，河北迎新1511，河北长城1387，河北润安1540，湖北亿钧1580，武汉长利1640.(来源：卓创)

【供需及交易逻辑】据卓创了解，重点监测省份生产商库存总量为3183万重量箱，较上周增加114万重量箱，增幅3.71%。中秋过后，河北沙河企业为促进出货，市场价格延续节前下滑趋势，降价促量起到一定效果，部分企业销大于产，个别厂日产销率达200%。其他区域节后整体产销亦有所好转，国庆将至，节前下游集中赶工带动原片企业出货。从库存数据来看，市场实际需求在金九月份表现的并不理想，河北库存依然偏高，这也是风向标河北市场价格始终难以跟随其他区域联动提价的原因。当前市场支撑点在于采暖季环保限产上，但是今年的限产政策并不是一刀切，所以达到环保要求的企业还是可以正常生产。我们重新评估玻璃走势可能进入偏弱震荡阶段，那么考虑到1月合约本就是一个淡季合约，因此预计走势节奏上或仍存向下试探空间。

【操作建议】：短期1300-1400区间判断，考虑到旺季需求不及预期，可背靠区间上沿1400保护试空参与。

弘业期货

近日沙河环保力度加大，迎新三线已停产，鑫利生产线月末也有停产计划，沙河产销七到九成。国庆长假临近，下游刚需采购。产能方面，广东英德鸿泰600吨本周复产，河北南玻600吨以及湖南郴州1000吨将于今日分别复产。玻璃未来供给压力较大，空单持有，目标1300，假日将至，注意风险控制。

瑞达期货

近期玻璃期现走势一般，厂家出库情况尚可，市场信心一般。临近月底，玻璃厂家采取增加出库回笼资金操作，部分厂家迫于资金压力继续下调出厂价格，市场交投情况有所回升，厂家库存压力有所缓解，下游加工厂家和贸易商谨慎拿货，大多持观望态度。技术面上，玻璃 1901 期价震荡尾盘跳水收低，下方 1340区域支撑强劲，上方关注 1400 区域压力位，短线玻璃期价呈现出震荡走势。操作上，在 1340-1400 区间交易。

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